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　　电商生鲜、农产物等食物行业带头冷链物流需求历久向好。2019年我國冷鏈物流的需求範疇中有90%是食物行業，其次是醫藥行業約占9%的需求量。按照中物聯冷鏈委的測算，2019年我國食物冷鏈物流需求總量約爲2.33億噸，比2018年拉長4439萬噸，同比拉長23.52%。

　　我國電商生鮮市集由2016年的622.6億元提拔至2020年的2638.4億元，複合增速高達43.5%。生鮮電商市集的急速發揚將會帶頭冷鏈物流需求的急速拉長。按照前瞻家當咨詢院咨詢顯示，2020年環球冷鏈物流市集領域爲2483.8億美元，估計到2028年將抵達4107.9億美元，2020年至2028年的複合年拉長率爲6.5%。

　　微電機是冷鏈物流必不成少的根蒂機電産物，希望深度受益于行業發揚。自2017起，中間一號文獻便入手明了條件增強我國農産物冷鏈物流體例征戰，爲我國冷鏈物大作業的發揚奠定了戰略根蒂。而正在戰略指引下，2021年宇宙各地相閉部分共揭曉超581項冷鏈物流幹系戰略文獻，完全目標緊要爲補短板和促發揚，正在冷鏈強盛的省份更方向于幫幫龍頭企業和征戰行業金字塔。

　　微光股份動作從原質料到産造品一體化電機出産商，采用行業內較特別的全流程遮蓋形式，廣博利用各式工業軟件，竣工了既可以承辦各加工創造閉頭利潤，有利于本錢的左右和毛利率提拔；也能急速反應上遊原質料供需改變，實時調度出産加工籌劃舉辦親熱配合。如今環球冷鏈物流需求繁荣，其中枢筑设微电机、冷柜电机、表转子风机希望支撑安静拉长。

　　ECM电机方面因为节能成绩明显（节能70%），对下旅客户来说具备较高的经济性。公司ECM电机与古板营业客户拥有肯定的协同功用，ECM电机可借帮公司深耕电机行业多年积攒下来的的优质客户资源而取得较速发扬，估计来日该营业将接续高增。

　　公司ECM电机毛利率较高，收入由2018年的0.6亿元提拔至2022年的2.39亿元，CAGR高达41.2%，占收入的比重由9.3%提拔至19.9%。公司同期毛利率由29.71%提拔至33.89%，ECM电机收入占比对公司毛利率提拔起到了较大的功用，来日跟着ECM电机收入络续提升，公司的赢余才气还希望进一步巩固。

　　工业主动化是来日发扬的大趋向，2020年我国伺服电机市集领域为149亿元，截至22年年报公司伺服电机收入仅0.55亿元，来日远景宽广。公司伺服电机产物厚积薄发，如今具备供给完全处理计划的才气，干系技能参数已抵达当先秤谌，并接续得回客户认同。

　　招商证券预测来日节能环保是环球限造内的大趋向，公司ECM电机等新型节能产物正在过往依然浮现出了急速拉长的势头。估计公司23-25年收入差异为16.01/19.9/24.75亿元，yoy差异为33%/24%/24%，归母净利润差异为3.76/4.75/6.02亿元，同比拉长22%/26%/27%，支撑“热烈推选”投资评级。